【中美貿易戰】一關鍵數據說明 貿戰讓中美誰輸更多？

美國總統特朗普周日稱，將在今周五把2,000億美元中國商品的關稅從10%提高至25%，並快對另外3,250億美元中國商品加徵關稅，意味貿易戰升級。路透引述分析師指，中美貿易戰爆發以來，美國的直接損失為其GDP的0.1-0.2%；中國的損失則為其GDP的0.3-0.6%，按比例上，中國的損失或許較大。

分析指出，在所有中國對美出口中，機械和電氣設備受到的影響最大。然而，貿易戰對GDP的損失，並未將其對企業和消費者投資及支出決定的影響納入考量。

另外，中國海關數據顯示，3月對美國出口較2018年6月減少47%，2018年6月是首輪關稅開始徵收前的最後一個月。3月自美國的進口則是下滑17%。累計來看，今年首季中國的進口按年下滑近三分之一，出口則下滑近十分之一。以美元計算，中美雙邊貿易額減少250億美元，相當於全球貿易的0.5%左右。

根據牛津經濟研究院(Oxford Economics)的數據，美國對中國出口下滑的品類主要為原材料與食品，約佔總量的三分之一，且已減少過半。而其他行業的美企，包括卡特彼勒(Caterpillar) (CAT.N)與蘋果(AAPL.O)等，也對中國市場營收發出警訊。

中國經濟增長較貿戰前低

值得注意，中國首季的經濟增長為6.4%，在關稅措施前最後一季的6.7%明顯降低。不過，這差異除因美國的關稅，也源於部分國內放緩因素、美國提前進口、國內政策變化和其他季節性因素。而美國經濟首季增長3.2%，快於關稅措施前最後一個季的2.9%。

面對外部的不利因素，美國聯邦儲備委員會已暫停貨幣政策收緊進程，市場目前甚至預測今年會降息一次。中國也已定向降準因應，從而使中國首季內放貸提高至創紀錄的5.81萬億人民幣。減稅則估計可釋放額外的2萬億元人民幣；地方政府也獲準發行2.15萬億元人民幣專項債券以支應基建項目。